机械网--苹果的尴尬：可能会沦为制造业公司

被华尔街看扁的苹果，真实的问题在哪?

会赚钱也是错华尔街就是这么表达的。从去年9月至今，苹果公司的市值已缩水了32%，那大概是近2000亿美元。不久之前，苹果CEO库克还堕入了下台危机。

应当看到的是，9个月以来，这家公司没有大裁员，没有营收降落，也没有份额缩水，反之，它几近更新了所有的产品线，并且利润率仍保持在37.5%的水平。

假定从市盈率的角度看，失宠的意味就更加明显了。截至5月13日收盘，苹果的市盈率仅为10.81倍。这乃至低于标准普尔500指数成份股平均15倍的水平住宅违法拆迁怎么赔偿，几近是美国技术大公司中最低的，就连最近承认Windows8失利而备受指责的微软[微博]也有16.84倍的市盈率要知道华尔街有多么讨厌鲍尔默啊更别提与备受华尔街追捧的亚马逊[微博]之间的差距了。

事实是，苹果依然是1家非常赚钱的公司。华尔街的评价也其实不靠谱，你知道，它历来不懂公司，最少是反应缓慢的。

这1点在苹果自己身上就能够证明乔布斯去世后，人人都盛赞他的创新能力和英明领导，在10年间把苹果从1家电脑制造商转变成移动设备公司，但他在世时，苹果的市值可历来没体现出这类赞美。

问题在于华尔街对苹果的期待太高了。市场把它定义为1家硬件制造商，那必将遭到产品周期更迭的诅咒，苹果需要不断提供出色的增长数字来证明自己。如果你了解金融服务机构分析师们的回报机制更会知道，它们从不与预测的准确率挂钩，这也为华尔街的不懂增加了注解。

假定抛开这些，苹果的问题又在哪?

从产业变迁的角度看，即便乔布斯在世也仍然要经历眼下的1切：手机产业正在走向成熟，乃至饱和，而在这样1个市场，苹果的创新基因其实不能在很大程度上发挥作用研发与市场回报其实不成正比，市场更需要低廉和灵活的增值服务，它将很难斗得过安卓。这很可能会使苹果未来5年变得昏暗。

但回到库克本身，他的问题在于丧失了1些重要的机会，比如云存储。截至2013年2月，iTunes总共卖出了250亿首歌曲，这看起来是个了不起的数字，但是在苹果公司整体营收框架内只是很小的1部分。

iTunes曾的价值在于它对音乐产业生态圈的影响，但是它与现在的Netflix及亚马逊比较起来，几近没有任何作为。也就是说，库克本来有参与视频及云存储的大好机会，但基于制造业思维行事的他丢掉了它们。目前音乐在iTunes商店里贡献比值越来越小，更多地被Apps所代替AppStore的销售占据了全球利用市场的74%。但Apps的增长明显是跟iPhone出货量正相干的。

如果iTunes的模式被颠覆，那么它在新规则下的竞争力会遭到冲击。特别是在它的电视战略仍然模糊1片的情况下到目前为止，它仅推出了1个漂亮盒子，计划中的电视机产品迟迟没法推出拆迁还原房可以买卖吗。苹果在电视领域实际上是没有章法的，它很可能错过下1次革命。

应当承认，苹果是制造业中的异类，当它以罕见的高利润率和高附加值产品出现的时候，它就会被认可。但制造业的问题是任何公司都无可避免的，它永久是向低利润转移，只要苹果是个制造业公司它就不可避免地走这条路你看到库克开始在推出1些低真个、利润更低的产品，比如iPadmini及低端iPhone，这等于服从了制造业的本性。要克服这个趋势的唯1办法是拿出新的颠覆性产品，回过头看乔布斯，当年他把iPod市场抛弃掉其实就是1种非制造业的思维。而现在，库克像是在按部就班地做1个好的制造业企业。

如果苹果失去它最宝贵的颠覆本质，沦为1家制造业公司，那1切就都结束了。