CPI回升不足喜PPI连降足以忧

CPI回升不足喜 PPI连降足以忧

受去年同期低基数影响，3月CPI同比涨幅较2月回升。3月PPI同比降幅进一步放大，显示内需疲弱、产能过剩的难题未解。分析师认为，这一数据进一步印证中国一季度经济疲弱态势。市场对中国出台经济刺激政策的预期加深。　　中国3月CPI同比增长2.4%，符合预期，较2月的增幅2.0%回升。不过，CIMB、摩根大通、交通银行等分析师均认为，3月CPI同比涨幅回升，主要是因去年同期基数较低影响。

交通银行首席经济学家连平等分析称，从CPI同比涨幅的构成因素分解来看，3月当月CPI翘尾因素为1.3，比上月升0.9个百分点；新涨价因素为1.1，比上月回落0.5个百分点；二者叠加起来导致3月当月CPI同比净增加0.4个百分点回升至2.4%。　　统计局数据显示，1-3月平均，中国CPI同比上涨2.3%。这依然大幅低于今年3.5%的通胀目标。对于今年中国CPI的走势，分析师的观点也较为一致，认为在反腐败、货币稳健、经济增速放缓、输入型通胀压力不大的背景下，CPI涨幅将维持温和。　　CIMB经济学家Fan Zhang认为，中国的通胀压力主要因素是食品价格。反腐败将使对食物，尤其是肉类、家禽和水产品的需求在中期维持低位。如果没有极端天气出现，预计中国2014年全年CPI为同比增长2.4%。　　更让人忧虑的似乎是PPI数据。3月PPI同比下降2.3%，较2月同比降幅进一步放大。至此，PPI已连降25个月。中国银行国际金融研究所主管温彬表示，PPI同比持续下滑，反映出工业制造业产能过剩问题还是比较突出，也反映出当前经济增长面临较大下行压力。　　银河证券首席总裁顾问左晓蕾则认为，PPI负增长不是近期新的信息，主要与上游产业产能过剩调整有关，不要解读为经济大幅下滑。海通证券宏观债券首席分析师姜超则表示，PPI持续通缩反映了内需低迷。　　摩根大通研究报告称，在工业领域，价格环境与盈利水平密切相关，将反过来影响制造业投资。如果PPI延续下滑态势，今年制造业潜在复苏前景将变暗。　　昨天，中国远低于预期的一季度进出口数据引起市场恐慌。出口同比下降6.6%，预期增长4.0%；进口同比下滑11.3%，预期增长2.4%。　　贸易数据疲弱、低通胀率、信贷收紧、楼市成交低迷，各种数据似乎确认了中国第一季度让人失望的经济。中国经济政策会发生改变吗？　　申银万国首席宏观分析师李慧勇认为，偏低的物价为货币政策宽松创造了空间，一旦再进一步确认经济下滑，国家可以通过加快实施前期项目，加大财政资金的拨付来对冲稳定经济增长。实际上这已经开始了。　　瑞穗证券亚洲公司首席经济学家沈建光称，不仅PPI中的投资疲弱很显著，CPI中同样可以看到零售额不振。“现在正是中国政府实施财政政策和货币政策的好时机。我不将它当成是一种政策刺激工具。毕竟中国去年以来的政策太紧了。”　　野村证券也认为，低通胀为二季度更多宽松政策留下了空间。“4月中国政府不大可能推出新的宽松政策。更有可能等到近期宣称的财政宽松措施对经济产生影响后推出。因房地产领域动能减弱，二季度经济增速会变缓，中国政府届时更有可能采取宽松措施，尤其是在货币政策上。我们判断二季度存准率将下调50bp，时间可能是在疲弱经济数据出台后的5月下旬或6月。”　　今天上午，央行行长周小川称，若经济增速过于偏离目标水平，央行或采取微调措施。　　昨天，国务院总理李克强称，不会为经济一时波动而采取短期的强刺激政策，“有能力、有信心保持经济在合理区间运行”。不过，他同时表示，“会根据形势变化合理把控调控的政策力度，适时采取针对性强的差异化措施。”　　《纽约时报》报道称，分析师已下调中国今年经济预期增长至7.4%，是逾20年以来的最低值。

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液

莎普爱思滴眼液