【资讯】新兴市场教父现在买A股20空间等着你

新兴市场教父：现在买A股 20%空间等着你！

据彭博社报道，被誉为“新兴市场教父”的现邓普顿新兴市场团队执行主席Mark Mobius表示，投资者现在追涨A股不算太晚，仍有20%的上涨空间。　　Mobius表示，今年3月20日至今，恒生中国企业指数累计上涨19%，不过他认为中国股市还将上涨20%。作为基金管理人，他成绩卓著，旗下的邓普顿亚洲增长基金今年表现跑赢94%的同类基金。他比较看好国有银行和能源企业，原因有二：1。估值低。2。国家打算开放这些原本由政府主导的行业，引入民资。　　持续上涨将带给投资者另外一次盈利机会，自这波上涨开始以来，他们已经从跟踪中国股票的美国交易所交易基金套现近7亿美元，是彭博跟踪的新兴市场中资金流出最多的一个。随着中国政府加速建设投入、定向降低存款准备金率来实现7.5%的经济增长目标，中国A股反弹将继续。　　今年77岁、掌管400多亿美元新兴市场投资的Mobius周四在香港接受采访称，如果投资者在目前阶段进场，至少还有20%的上涨空间等着你。就拿国有企业估值来说吧，它们相当便宜。　　周四公布的7月汇丰中国制造业PMI创18个月以来新高，推动恒生中国企业指数周四上涨1.1%，创下自去年12月18日以来的新高。　　相对估值低　　中国政府已经加快了基础设施投入步伐，定向下调准备金率，并允许一些地方政府放松房地产限购，因为房地产市场下滑可能会拖累整体经济增长。　　Mobius指出，即使这轮上涨过后，恒生中国企业指数，也就是大家所熟知的H股，动态市盈率只有7.3倍。彭博社汇总的数据显示，其估值在新兴市场指数中仅高于俄罗斯的Micex指数。新兴市场教父：听我的，准没错！　　Mobius的看涨预期与美国银行、德意志银行的分析师正好相反。在《机构投资者》杂志评选中名列第一的美银策略师David Cui在7月14日表示，引发股市上涨的刺激措施实际上只会令股市吸引力下降，因为其将引发杠杆率升高及自由现金流的减少。德意志银行的John-Paul Smith本月重申，他担心债务水平上升会对中国经济稳定构成威胁。　　旗下基金持股　　新兴市场重新获得了基金投资者青睐。昨天，新兴市场ETF基金终于由净赎回转为净申购1.09亿美元，而今年年初，投资者赎回了高达139亿美元，今年1月份已有超过70亿美元流出投资于发展中国家的ETF，iShares MSCI新兴市场ETF资产规模更是大幅缩水。　　Mobius表示，随着习近平主席大力推进国企改革，中国石油(601857)，工商银行(601398)与中国银行(03988)展开反弹，对H股指数反弹贡献最大。根据彭博社的数据，邓普顿亚洲增长基金持股包括中国石油，广汽集团(02238)，招商银行以及中国铝业。　　资本大鳄看好啥>>>　　罗杰斯称近期在买中资股 看好环保和农业概念　　巴菲特六月两度增资 A股光伏概念获提振　　机构蜂拥调研新能源汽车 索罗斯基金看上当升科技

外资机构眼里的A股市场　　与海外资本市场热火朝天的走势形成鲜明对比的是，估值已具备优势的A股市场在存量资金博弈中持续羸弱。在此情形下，来自海外机构的基金管理人又是如何看待目前的A股市场的呢？　　日前，在青岛举办的“2014年诺亚财富创新财富管理论坛”间隙，记者采访到多位来自海外资产管理机构的中国区投资部负责人。他们认为海外资金对A股市场有兴趣，但同时也有来自透明度不足、经济下行风险等方面顾虑。　　“整体来讲，很多境外投资者对A股市场，还是持谨慎乐观的态度。” 南方东英执行董事林忆芬称。　　最近，林忆芬去欧洲做了一次路演，很多海外投资人都关注到中国资本市场，因为在欧洲“负利率”情况下，他们都希望寻找本土之外的投资机会，来实现他们的全球化资金配置，而作为最大的发展中国家的股市，A股自然是他们重点考虑对象。　　不过，谈及A股市场，林忆芬称海外投资人也有很多担心的地方，比如他们担心中国内地市场的透明度不够，如上市公司的财务报表，还有就是外汇管制问题。　　相比之下，海外资金更多都将中国香港市场作为一个投资标的，因为中国香港经济和股市与中国内地关联度很高，他们可以通过投资香港市场，分享中国经济增长的回报，而并不用担心透明度、流动性等顾虑。　　“A股现在具备了非常好的一个投资条件，其市盈率在历史低位，且中国内地正在进行一系列结构性改革，这都意味着A股正迎来一个非常好的投资机会。”谈及A股市场，荷宝投资中国区首席代表陆敏持乐观态度。　　陆敏告诉记者，他所在的公司大约有2.5亿美金QFII额度，主要是为海外基金配置A股。过去几年，他们曾到欧美做过多次路演，但为什么海外投资者并没有大规模进入A股市场呢？他认为有以下几个原因：一是内地QFII的制度设置，不太有利于海外资金方便的进出，包括QFII的一些资金进出机制，不是很方便境外投资者资金进出；二是中国内地很多好公司在香港已经上市了，从投资的角度，外资如果能在香港投到能代表中国经济的优秀公司，就不太愿意到A股了。　　谈及QFII在A股市场的运作，陆敏对记者坦言，如果中国内地将QFII投资端的可选投资工具放开，相信会有更多的投资人愿意进来。不过，从他所在的公司的角度讲，这面临一个巨大的瓶颈，因为现行的QFII法规规定不能使用对冲基金，这制约了他们进一步在A股市场投QFII的深度和广度。　　在接受记者专访时，信安投资全球股票基金经理李晓西表示，之所以海外资金对A股市场持谨慎态度，一个重要原因是中国面临更多的调整和挑战。首先，从2003年开始，中国在市场投放过多的信贷，从2003年2013年，信贷增长年均在18%以上；第二，中国内地的利率是很高。利率高，劳动力成本上升太快，这都对企业盈利也有一定影响；第三，中国内地固定资产投资比例放缓，大宗商品首当其冲，而房价也存在下行风险。（上海证券报）

二季度经济企稳 下半年中国股市反弹可期？　　上周，官方数据显示，中国经济增长在第二季度略有加快，同比增幅从一季度的7.4%升至7.5%。这一数据略微好于预期，超出一季度增幅，显示出中国经济走势已经企稳回暖。　　汇丰今日公布数据显示，7月汇丰制造业PMI初值为52，较上月终值50.7大幅回升1.3个百分点，创下18个月新高。这是该指数于6月重回荣枯线上方后，连续两个月大幅回升，显示制造业扩张势头迅猛，也拉开下半年经济持续回稳的大幕。　　近期公布的多项宏观数据都呈现出向好趋势，下半年中国股市反弹可期？投资者该如何操作？　　下半年中国股市反弹可期　　2014年已经过半，在今年开始直到5月初，恒生中国企业指数(在港上市的大陆企业)下跌超过10%，基本属于亚洲最差表现行列。　　这其中有合乎逻辑的地方。因为每到春节前后，数以亿计的在城市打工的人们会回到自己的家乡，并不从事劳动，这直接导致经济活动量下降。　　为了结束假期带来的影响，通常需要一些额外的力量，比如来自政府的刺激，或增加借贷等手段。这一般也需要几个月时间才能见到效果。　　此外，今年还出现了一些新的因素拖累了投资者信心。比如大范围重拳反腐，导致奢侈品消费和旅游下降，也在部分商业和政治领导人物中间产生了一丝不确定性的空气。　　中国金融系统今年也遇到新的危机。比如首只公司债券违约，不只在信托贷款市场上弥漫着紧张的气氛，规模27万亿人民币的影子银行的风险逐渐浮出水面。　　增长和支出的关键驱动力--房地产市场今年也陷入困境，出现量价齐跌的局面。建设放缓，开发商也对利润下跌叫苦连天。开发商为汇率资金，很多城市出现了新楼盘折价销售的情况。　　对外出口一直是中国的传统强项，今年也是不温不火。　　不过随着这些问题好转的迹象也在日益增加，股市投资者也开始行动起来。自今年5月初，恒生中国企业指数上涨了12%，仅在本周就上涨4%。银行、能源集团和汽车制造商是主要赢家，中石油大涨20%，东风汽车大涨逾三分之一。　　对于前瞻性的投资者来说，最大的问题是此轮反弹—无论是经济还是市场—会否持续？　　展望更遥远的未来，一些分析师相信，还有其它因素有望给中国股市带来利好。　　本月，政府宣布了一系列改革臃肿的国有部门的措施，挑选了六家央企进行试点，改革内容包括引入私营部门投资。　　花旗(Citi)分析师沈明高和Jason Sun表示，这些旨在改善国有控股企业(此类企业主导着中国股市)经营的措施，最终可能被证明是有利于股价的。　　如果今年下半年的反弹真的站稳脚跟，投资者面临的棘手问题将是决定何时离场。　　英大证券首席经济学家李大霄表示，汇丰PMI的进一步回升，6月份的信贷和融资规模增加，更加说明了此前针对中小企业的诸多措施，比如扶持三农，国务院表态的要解决小企业的融资难等对症下药的措施对路了。　　李大霄认为，小企业融资问题的解决会给经济复苏带来直接源动力，经济面将得到改善，对股市而言是重大利好的消息，预计接下来股市将会结束其漫漫熊途，步入牛市，蓝筹股会迎来春天，而垃圾股的末日也就随之到来。　　强周期行情有加速迹象　　A股主板市场继续在今年1、2月份界定的区间里运行，对多头来说，短期在场面上取得优势，上证指数于昨日摸高至2088.19点，越过了6月高点2087.32点，可以望见年初双峰2177点和2146点。　　根据统计，自6月19日以来，汽车、国防军工、有色金属、农林牧渔、电气设备、房地产和钢铁居于28个一级行业涨幅榜前列；如仅以7月计，有色金属、汽车、房地产和电气设备涨幅占据前五席。昨日虽各行业指数跌多涨少，但银行指数飘红勉强维持大盘收涨，其他尚有非银金融、建筑装饰、建筑材料、钢铁、房地产、采掘、银行等指数上涨。可见，上行推动力主要来自于强周期板块，这是近期市场一个明显的变化。　　尽管市场的波动幅度有限，但市场热点的切换在前两周已有痕迹。从前两周看，上证指数高低相差都仅在30点左右，但发现“抛开大盘埋头做个股”的思路遭遇风险侵袭，“小盘+主题”的代表如传媒、计算机、电子等板块陆续回调。前期逞强的行业指数在上周出现显著跌幅，国防军工、传媒、计算机和通信跌幅都超过了2%。尤其值得注意的是，国防军工指数刚刚于当周创出2011年8月以来的新高就掉头下行，一周跌幅超过7%。　　与此同时，强周期板块逐步走强。此前有色金属、钢铁和房地产指数都是四周攀升，受市场的强化，强周期板块目前已获得投资者较多关注。　　有色金属在过去很长时间里都是A股市场弹性最好的板块之一，经常扮演上涨先锋的角色。随着经济、产业转型持续深入和服务业的崛起，有色金属板块在二级市场的风采逐渐褪去。近期有色金属板块走强受价格驱动的影响较为直接。其中，镍的行情启动较早，今年1月LME镍3月电子盘价格自13274美元起步，至5月飙升至21625美元，最大涨幅超过60%；LME锌3月电子盘价格于今年3月见底于1937美元，之后辗转回升，近期呈小步快跑上行态势，昨日盘中创新高2376美元，期间最大涨幅22.66%；LME铝3月电子盘价格1月见底于1671.25美元，前日盘中创出新高2054美元，期间最大涨幅22.92%；LEM铅3月电子盘价格和LME铜3月电子盘价格自3月以来最大涨幅都超过10%。　　分析人士认为，近期强周期板块的反弹，一方面得益于前期调整带来的腾挪空间，另一方面也受“稳增长”积极预期的拉动。当前在情绪推动下行情有加速现象，短期应防回档要求。　　私募建言逢低配蓝筹　　海南宏润投资公司投资总监黎仕禹表示，昨日市场消息面一般，新股开始申购，此举引爆创业板再现大跌。目前创业板大势已去、难以为继，建议投资者继续回避创业板个股逢低布局处于价值洼地的蓝筹股。　　首创证券分析师王剑辉、蒋成杰和邵帅联合发布研报，建议可关注四方面投资机会：第一，受益于微刺激政策的行业，如铁路建设、节能环保和信息消费；第二，中报业绩显著改善或经济强度向好的行业；第三，关注国资改革和并购重组投资机会；第四，逢低配置券商、银行、电力、公用事业和交通运输等低估值且具备潜在驱动力的板块。（东方财富网）

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